Hy vọng lớn cho bất động sản Trung Quốc

Trung Quốc sẽ mở cửa biên giới vào ngày 8.1 tới đây sau khi trải qua 1.016 ngày đóng cửa với thế giới bên ngoài. Chính sách “zero-COVID” của đất nước tỉ dân là thử nghiệm kinh tế và xã hội chưa có tiền lệ: Một chiến dịch y tế công đồng rộng lớn hầu như đã ngăn chặn được dịch bệnh.

Ước tính, GDP của Trung Quốc đã ở mức dưới 3% vào năm 2022, thấp hơn nhiều so với mục tiêu chính thức là khoảng 5,5% (mức thâm hụt tương đương 500 tỉ USD). Chính sách chống dịch đã làm ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng tiên tiến bậc nhất thế giới.

Trong tháng 11.2022, lợi nhuận của các doanh nghiệp giảm 9% so với cùng kì năm 2021. Trong khi đó, tiếp xúc của Trung Quốc với các nước bên ngoài đã ở mức thấp nhất trong nhiều thập kỉ. Ngành du lịch gần như sụp đổ. Việc tái kết nối của Trung Quốc đã kết thúc cho kỉ nguyên đại dịch toàn cầu.

Cơ hội cho lĩnh vực bất động sản

Zero-COVID đã tồn tại lâu hơn nhiều so với dự kiến ​​ban đầu rồi kết thúc nhanh chóng. Chỉ trong vài tuần, Trung Quốc đã chuyển đổi trạng thái từ hạn chế nghiêm ngặt nhất thế giới trở thành gần như không có. Đối với phần lớn người dân, nỗi sợ bị phong tỏa và cách li đã biến mất. Sau một thời gian, hoạt động kinh tế của Trung Quốc đã có khả năng phục hồi mạnh mẽ.

Tuy nhiên, việc bình thường hóa không thể đến trong một sớm một chiều. Vào giai đoạn đỉnh điểm của dịch bệnh, các dây chuyền sản xuất ở Trung Quốc bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Hãng xe Mỹ Tesla đã phải tạm dừng hoạt động tại nhà máy ở Thượng Hải ngay đêm Giáng sinh.

Chuyên gia Tommy Wu của Commerzbank cho biết, nền kinh tế Trung Quốc có thể co lại trong ba tháng đầu kể từ khi mở cửa. Tuy nhiên, sự phục hồi cũng sẽ đến sớm hơn dự kiến. Vào cuối tháng 3.2023, sự phục hồi sẽ xuất hiện.

Việc mở cửa trở lại cũng sẽ mang lại lợi ích cho lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn của Trung Quốc, dù còn phụ thuộc nhiều yếu tố. Vào tháng 11.2022, khi các hạn chế về COVID-19 được nới lỏng, các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đã phần nào tạo điều kiện cho khả năng tiếp cận tài chính của các nhà phát triển bất động sản. Điều này sẽ giúp các công ty tránh khỏi vỡ nợ và hoàn thành các sản phẩm đã được thanh toán.

Có rất nhiều dự báo về hiệu suất của lĩnh vực bất động sản, được xác định rộng rãi bao gồm xây dựng, dịch vụ và trang trí nội thất.

Theo chuyên gia Jing Liu của ngân hàng HSBC, hoạt động trong lĩnh vực bất động sản có thể tăng 3% trong năm nay, đưa tốc độ tăng trưởng GDP của Trung Quốc thêm 0,9 điểm phần trăm. Một kịch bản sáng sủa hơn, là có thể mở rộng thêm 5%, cộng thêm 1,5 điểm cho tốc độ tăng trưởng. Một số hộ gia đình có thể nghĩ đây là lúc “bắt đáy” bất động sản trước khi giá tăng trở lại.

Vượt ra ngoài biên giới

Ý nghĩa kinh tế của việc mở cửa trở lại của Trung Quốc là rất lớn. “Zero-COVID” đã kìm hãm nhu cầu đối với hàng hóa, dịch vụ.

“Ít nhất vào thời điểm này, Trung Quốc không góp phần gây ra lạm phát” – Louis Kuijs của S&P Global đánh giá.

Sự phục hồi của Trung Quốc sẽ thúc đẩy tăng trưởng toàn cầu. Lí do đơn giản: Trung Quốc là một phần quan trọng của nền kinh tế thế giới. Ngân hàng HSBC ước tính rằng, từ giờ cho đến quý I/2024, GDP của Trung Quốc có thể cao hơn 10% so với cùng kì năm 2023. Một Trung Quốc phục hồi có thể chiếm hai phần ba tăng trưởng toàn cầu trong giai đoạn đó.

Dù vậy, nếu xét về đường dài, sự phục hồi của Trung Quốc có thể kéo theo “tác dụng phụ”. Ở các nền kinh tế lớn khác, việc mở rộng kinh tế cũng sẽ bị ràng buộc do nguy cơ lạm phát. Nếu việc Trung Quốc mở cửa trở lại làm tăng áp lực về giá cả, các ngân hàng trung ương trên thế giới sẽ phải thắt chặt chính sách. Ở kịch bản đó, lạm phát hoặc lãi suất cao hơn có thể xảy ra.